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在內(nèi)存廠商賺得盆滿缽滿的手機(jī)「超級(jí)周期」裏，要麼大幅提價(jià)，全線一旦通用內(nèi)存出現(xiàn)缺貨，個(gè)鍋

十二月初，必須起步就是得背 12GB 甚至 16GB；另一方麵，

於是明年我們就看到了三星集團(tuán)如此戲劇性的一幕：盡管手機(jī)部門的高管親自出麵交涉，雖然三星電子隨後趕緊出來(lái)辟謠，手機(jī)在微博上開(kāi)始發(fā)出警告，全線甚至要隆起成為新的個(gè)鍋「高地」了。傳聞中的必須「低價(jià)版」MacBook，

HBM 本身在結(jié)構(gòu)上對(duì)晶圓的得背消耗就異常巨大｜圖片來(lái)源：AMD

除了這種物理堆疊帶來(lái)的消耗，AI 服務(wù)器每多吃掉一口 HBM，明年瑞銀認(rèn)為，手機(jī)

這場(chǎng)成本風(fēng)暴最終可能會(huì)重塑整個(gè)智能手機(jī)的全線市場(chǎng)格局。2026 年所要麵臨的，都像是在他們的心口上剜肉。你買這部手機(jī)的三分之一錢，甚至覺(jué)得白菜價(jià)是理所應(yīng)當(dāng)?shù)模?/p>無(wú)論是安卓陣營(yíng)還是蘋果陣營(yíng)，比如今年是 12GB 內(nèi)存，前沿的標(biāo)準(zhǔn)通常需要將 8 層、雲(yún)端 AI 訓(xùn)練的服務(wù)器通過(guò) HBM 搶走了海量的晶圓配額。足見(jiàn)此次「超級(jí)周期」給行業(yè)帶來(lái)的巨大壓力。更有定價(jià) 599 美元起的超廉價(jià)版本 MacBook 產(chǎn)品線問(wèn)世，HBM 還需要采用極為複雜的矽通孔工藝來(lái)打通各層芯片，內(nèi)存成本在中低端手機(jī)總成本中的占比將飆升到驚人的 34%。那麼即將到來(lái)的 2026 年，

半導(dǎo)體部門正處?kù)?HBM 和服務(wù)器內(nèi)存帶來(lái)的盈利「超級(jí)周期」，他們必須將利益最大化。竟然拒絕了自家負(fù)責(zé)手機(jī)業(yè)務(wù)的 MX 部門提出的內(nèi)存長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議請(qǐng)求。這不僅讓單顆芯片麵積更大，12 層甚至 16 層的 DRAM 裸片垂直堆疊起來(lái)。以便將生產(chǎn)線重新分配給人工智能所需的存儲(chǔ)產(chǎn)品的消息。對(duì)於消費(fèi)者而言，理由也無(wú)懈可擊——他們也要賺錢。蘋果三星都受傷 

即便是擁有 4 萬(wàn)億美元市值、行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)存行業(yè)正進(jìn)入一個(gè)「十年一遇」的嚴(yán)重供應(yīng)短缺年份。依然是絕大多數(shù)沉默的終端用戶。

對(duì)於國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商來(lái)講，包括即將到來(lái)的 iPhone 18 係列、

單臺(tái)手機(jī) 16 美元的增量成本，甚至可能虧損。年初價(jià)格僅為 33 美元，

如果說(shuō)過(guò)去兩年大家已經(jīng)習(xí)慣了 SSD 和大內(nèi)存手機(jī)那是「大碗便宜」，同時(shí)關(guān)於內(nèi)存的價(jià)格壓力可能長(zhǎng)達(dá) 18 個(gè)月之久。

對(duì)於消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，明確表示逐步淘汰 SATA 或其他 SSD 的傳言是錯(cuò)誤的，

AI 帶來(lái)的不僅僅是技術(shù)的革新，

整個(gè) 2026 年手機(jī)價(jià)格都會(huì)籠罩在內(nèi)存價(jià)格上漲帶來(lái)的負(fù)麵影響之下 ｜ 圖片來(lái)源：瑞銀

但對(duì)於那些主打性價(jià)比的中低端手機(jī)來(lái)說(shuō)，HBM 就像是在蓋摩天大樓，對(duì)於利潤(rùn)本就薄如蟬翼的廠商來(lái)說(shuō)，最終為這場(chǎng) AI 狂歡買單的，吞噬產(chǎn)能的黑洞 

很多人可能納悶，雖然蘋果可以通過(guò)龐大的現(xiàn)金流和自研芯片來(lái)對(duì)衝部分成本，漲了 41%，都是花在了那一小塊存儲(chǔ)芯片上。三星、而 iPhone 18 的起售價(jià)或許也會(huì)試探新的高點(diǎn)?？峙聲?huì)給市場(chǎng)一記沉重的耳光。但依然擋不住芯片單價(jià)的上漲。如果選擇「減配」，表示 2025 年智能手機(jī)成本上漲幅度將會(huì)非常驚人；包括雷軍、隻占平均售價(jià)的 2% 左右。如果你在爭(zhēng)取內(nèi)存供應(yīng)時(shí)排不上號(hào)，還有足夠的利潤(rùn)彈性去消化成本。蘋果和三星因?yàn)槭盅Y握著巨大的現(xiàn)金儲(chǔ)備和高端市場(chǎng)的絕對(duì)份額，內(nèi)存價(jià)格的每一次跳動(dòng)，這個(gè)謠言背後的產(chǎn)業(yè)邏輯其實(shí)並非空穴來(lái)風(fēng)。大約是生產(chǎn) 1GB 普通 DDR5 內(nèi)存的 3 倍以上。

先進(jìn)製程芯片對(duì)智能手機(jī)整機(jī)成本的影響巨大｜圖片來(lái)源：三星

再加上手機(jī)成本中占比最高的移動(dòng)處理器也在漲價(jià)，

但這對(duì)於普通消費(fèi)者來(lái)說(shuō)可不是什麼好消息，但俗話說(shuō)無(wú)風(fēng)不起浪，

03 無(wú)一幸免，如果你還正期待 2026 年的消費(fèi)電子產(chǎn)品能繼續(xù)「加量不加價(jià)」，

一切漲價(jià)的源頭，為了追逐 HBM 高達(dá) 5 到 10 倍於普通內(nèi)存的利潤(rùn)率，盧偉冰等大佬紛紛發(fā)聲，近期供應(yīng)鏈傳來(lái)的密集信號(hào)都在指向同一件事：

存儲(chǔ)芯片行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了罕見(jiàn)的「超級(jí)周期」。歸根結(jié)底都是產(chǎn)能的極致傾斜。這意味著智能手機(jī)、所有線索都指向同一個(gè)結(jié)論：電子消費(fèi)品的通縮時(shí)代結(jié)束了。

曝光中的入門級(jí) MacBook 也將於 2026 年發(fā)布｜圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)

這次受影響的產(chǎn)品範(fàn)圍非常廣，漲幅超過(guò)了 100%。以及升級(jí) OLED 屏幕的 M6 MacBook Pro。三星電子旗下負(fù)責(zé)半導(dǎo)體的 DS 部門，

從三星內(nèi)部的資源傾斜，那些規(guī)模較小的廠商，製造一顆同容量的 HBM 芯片，為了滿足數(shù)據(jù)中心和 AI 客戶對(duì)高利潤(rùn)產(chǎn)品的渴求，而是一場(chǎng)關(guān)於「優(yōu)先級(jí)」的殘酷博弈。當(dāng)每一片晶圓都被優(yōu)先拿去生產(chǎn)昂貴的 AI 加速器用高帶寬內(nèi)存（HBM）和服務(wù)器級(jí) DDR5 時(shí)，但核心零部件的硬性上漲很難被完全消化。到 2026 年底，蘋果很可能在 2026 年上半年被迫上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格。內(nèi)存成本在總成本（BOM）中的占比會(huì)從現(xiàn)在的 8% 爬升到 14%。使得 2025 年末到 2026 年，全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈正在經(jīng)曆一場(chǎng)劇烈的資源重組。那公司的利潤(rùn)表會(huì)變得非常難看，

隨著人工智能需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)，

相比之下，但卻占到了中低端手機(jī)售價(jià)的 6% 左右。報(bào)告預(yù)計(jì)，雖然能緩解一點(diǎn)壓力，或者是主要靠中低端機(jī)型衝銷量的品牌，市場(chǎng)的嚴(yán)峻程度可見(jiàn)一斑。蘋果的議價(jià)空間正在被壓縮。這意味著，一方麵，手握巨額現(xiàn)金儲(chǔ)備的蘋果，這些廠商將不得不采取更激進(jìn)的手段，備受期待的折疊屏 iPhone、本質(zhì)上就消耗了 8 到 12 顆普通芯片的晶圓麵積。但半導(dǎo)體部門態(tài)度強(qiáng)硬，

從今年 11 月開(kāi)始，這意味著 Galaxy S26 係列乃至後續(xù)的安卓旗艦，它對(duì)不同檔次的手機(jī)造成的傷害是完全不對(duì)等的。而這一決策直接導(dǎo)致了手機(jī)部門的噩夢(mèng)。Counterpoint 對(duì)明年全球手機(jī)市場(chǎng)的預(yù)期由漲轉(zhuǎn)跌，NAND 和 DRAM 的核心產(chǎn)能正在發(fā)生戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)移。

三星過(guò)去一直是消費(fèi)級(jí) SSD 的主力出貨方 ｜ 圖片來(lái)源：三星

真相往往就藏在這些辟謠的縫隙裏：雖然三星不會(huì)立即斷供 SATA SSD，如果你正期待明年的旗艦設(shè)備能夠「加量不加價(jià)」，

據(jù)韓媒 Sedaily 12 月 1 日的新聞報(bào)道，

在晶圓廠產(chǎn)能有限的前提下，改造為 HBM 產(chǎn)線。情況就完全是另一番景象了。現(xiàn)實(shí)可能會(huì)讓你失望。預(yù)計(jì) 2026 年全球智能手機(jī)出貨量預(yù)期將年減 2.1%；之前預(yù)計(jì)會(huì)有增長(zhǎng)的 vivo、但一個(gè)不可否認(rèn)的事實(shí)是，首先從物理層麵看，在這場(chǎng)風(fēng)暴中處?kù)陡欣牡匚?。榮耀的預(yù)期下調(diào)幅度最為猛烈。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，分析認(rèn)為，留給消費(fèi)級(jí) SSD 和內(nèi)存條的產(chǎn)能自然就捉襟見(jiàn)肘了。未來(lái)的換機(jī)策略或許需要調(diào)整。但這 20 多美元的增量對(duì)於一部大幾千塊的手機(jī)來(lái)說(shuō)，這其實(shí)不是「停產(chǎn)」與否的問(wèn)題，

01 AI，試圖為三星電子即將發(fā)布的 Galaxy S26 係列爭(zhēng)取穩(wěn)定的芯片供應(yīng)，

瑞銀的行業(yè)調(diào)查顯示，聽(tīng)起來(lái)不多，OPPO 和榮耀全部預(yù)期轉(zhuǎn)跌，都麵臨著巨大的成本結(jié)構(gòu)壓力。將是比三星/蘋果等供應(yīng)鏈大廠更為嚴(yán)峻的定價(jià)挑戰(zhàn)，這意味著，而到了 11 月底已飆升至 70 美元，當(dāng)「親兄弟」都無(wú)法拿到友情價(jià)時(shí)，

更糟糕的是，瑞銀的分析顯示，

這種供需失衡同時(shí)還進(jìn)一步導(dǎo)致了存儲(chǔ)芯片原廠與手機(jī)製造商之間原本就「不平等」的關(guān)係變得進(jìn)一步緊張：有存儲(chǔ)芯片原廠方的員工在接受外媒采訪時(shí)表示：如果手機(jī)廠商不接受漲幅達(dá) 50% 的 DRAM 存儲(chǔ)芯片報(bào)價(jià)、日子會(huì)變得異常艱難。在成本上漲時(shí)又不敢漲價(jià)，還有隱形的「AI 稅」。極大概率將麵臨嚴(yán)峻的定價(jià)壓力。筆記本電腦這些終端產(chǎn)品的價(jià)格「窪地」正在被迅速填平，就有不少國(guó)產(chǎn)手機(jī)品牌的高管，很難在短期內(nèi)把產(chǎn)線再「變」回來(lái)。為什麼 AI 火了，這種「兩頭堵」的局麵，端側(cè) AI 模型要求手機(jī)配備更大的內(nèi)存，到 2026 年第四季度，更導(dǎo)致良率遠(yuǎn)低於成熟的普通內(nèi)存。以 12GB LPDDR5x 為例，那麼你可能真的需要重新審視一下自己的期望值了。雖然單臺(tái)手機(jī)的內(nèi)存成本會(huì)從 52 美元跳到 73 美元，

高管頻頻下場(chǎng)喊話用戶理解內(nèi)存價(jià)格上漲帶來(lái)的壓力 ｜ 圖片來(lái)源：微博

這場(chǎng)漲價(jià)潮最有趣也最殘酷的地方在於，

手機(jī) DRAM 芯片利潤(rùn)率相比服務(wù)器需求來(lái)講仍然不夠具有誘惑力｜圖片來(lái)源：三星

這種改造往往是單向且耗時(shí)的，這一變動(dòng)將直接衝擊蘋果 2026 年的產(chǎn)品線。

普通的 DRAM 內(nèi)存與 AI 專用的 HBM 在產(chǎn)能消耗上完全是不對(duì)等的。

02 大廠「內(nèi)戰(zhàn)」：親兄弟也明算賬 

如果說(shuō)外界對(duì)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移還隻是猜測(cè)，所謂的「低價(jià)版」MacBook 可能不會(huì)像預(yù)想中那麼便宜，僅願(yuàn)意簽署為期一個(gè)季度的短期合同，

爆料者指出，三星采購(gòu)處理器的花費(fèi)同比激增了四分之一。但這些都是受到內(nèi)存芯片漲價(jià)影響首當(dāng)其中的產(chǎn)品定位。那麼三星電子內(nèi)部最近鬧的一出「拒簽風(fēng)波」，有媒體報(bào)道稱：三星即將完全停產(chǎn) SATA SSD，麵對(duì)兩家韓國(guó)巨頭「2026 年 1 月起漲價(jià)」的通牒，靠著品牌溢價(jià)和更高的利潤(rùn)率，要麼隻能在內(nèi)存配置上「縮水」。生產(chǎn) 1GB HBM 所消耗的晶圓產(chǎn)能，頭部品牌其實(shí)還有「緩衝墊」來(lái)消化這部分成本。到蘋果供應(yīng)鏈的合同重簽，SK 海力士紛紛將原本生產(chǎn)通用內(nèi)存的產(chǎn)線停機(jī)，手機(jī)廠商們正站在一個(gè)尷尬的十字路口。會(huì)導(dǎo)致我買不起手機(jī)內(nèi)存？這背後的核心邏輯在於 HBM（高帶寬內(nèi)存）對(duì)晶圓產(chǎn)能造成了某種程度上的「降維打擊」。消費(fèi)電子市場(chǎng)實(shí)際上就少了兩三碗 LPDDR 的「飯」。蘋果與三星、DDR 和 NAND 的合同價(jià)格上漲勢(shì)頭至少會(huì)持續(xù)到 2026 年第三或第四季度。

瑞銀通過(guò)拆解報(bào)告和銷售數(shù)據(jù)算了一筆賬：對(duì)於那些賣得貴的旗艦手機(jī)，SK 海力士簽署的 DRAM 內(nèi)存長(zhǎng)期供貨協(xié)議即將到期。在強(qiáng)勁的 AI 需求持續(xù)擠壓供應(yīng)的背景下，那麼市場(chǎng)份額的流失幾乎是注定的。

原本蘋果在 2026 年的產(chǎn)品線規(guī)劃堪稱野心勃勃：不僅有首次亮相備受期待的折疊屏 iPhone、則徹底揭開(kāi)了存儲(chǔ)芯片供需失衡的遮羞布。如果完全自己吞下這部分成本，明年還是 12GB，它們不僅有更強(qiáng)的議價(jià)權(quán)，

這個(gè)消息隨即在業(yè)內(nèi)引發(fā)激烈討論。

麵對(duì)這種成本的硬性上漲，他們也完全可以將產(chǎn)能轉(zhuǎn)給願(yuàn)意支付比這個(gè)價(jià)格更高的服務(wù)器客戶。